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资本市场将迎“卤味”第四巨头,行业线上渠道仍有突破空间

2022-10-08

9月15日,紫燕食品正式开启申购,发行价为15.15元/股。当日紫燕食品也发公告称,网上发行最终中签率为0.04321101%。而这也意味着,资本市场即将迎来卤味“第四巨头”。

紫燕准备“飞向”资本市场的同一时段,已上市的卤味企业也都已经交出了自己上半年的成绩单,可新鲜出炉的数据,却显现出了一些平淡。不过,即使上半年受到了一定的影响,扩大门店网络仍是卤味企业的主要任务,而在致力于线下的同时,一些企业也开始将重心往线上渠道倾斜。

有专家告诉财经网产经,卤味行业市场集中度不高,大小品牌都有自己的发展空间,随着食品安全意识和标准化程度的提升,在餐饮零售化的大趋势下,卤味制品行业或将会得到进一步的发展。

紫燕食品开启申购将成卤味“第四股”,门店规模暂处于行业第二梯队

9月15日,紫燕食品正式开放新股申购,紫燕百味鸡距离资本市场只差“临门一脚”,“卤味江湖”也将迎来第四个大玩家。

虽然拥抱资本市场的时间相对较晚,但紫燕食品已在卤味行业摸爬滚打多年。官网显示,紫燕百味鸡成立于1989年,彼时,其还名为“钟记油烫鸭”。1996年,第二代掌门人钟怀军在进军南京时,将品牌名改为“紫燕”。

经过多年的发展,紫燕食品早已脱离了当初“夫妻店”的影子,朝着规模化发展。据招股书,2019至2021年,紫燕食品分别实现营业收入24.35亿元、26.13亿元、30.92亿元。紫燕食品也已建立了一套经销网络,终端门店数量超5000家,具体来看,截至2021年,终端加盟门店数量为5132家,同期也在上海及武汉等地区开设了28家直营门店。

从门店规模这一单一维度来看,与已上市卤味三巨头——绝味食品、煌上煌、周黑鸭相比,紫燕百味鸡在门店规模上仅次于绝味食品,处于第二的位置。

门店规模是影响卤味企业发展重要因素之一。新零售专家鲍跃忠对财经网产经指出,某种程度上,门店数量就代表着卤味企业占据的市场规模。因此,门店数量越多就代表着企业拥有的市场份额越大,因此卤味企业都会加强门店网络的布局。

此外,艾媒咨询CEO张毅也对财经网产经补充分析表示,卤味企业看重线下门店网络布局,也与卤味消费中的“即食性”、“即兴性”有关,产品通过线下门店与消费者的直接接触,消费驱动性其实更强。

尽管上半年外部影响因素较多,但财经网产经梳理卤味企业的最新中报发现,拓店依然是卤味三巨头的“主线任务”之一。绝味食品在中报中将营收的增长归结于“公司加大门店拓展及营销推广”,上半年公司适当加快门店扩张节奏,重点加大受疫情影响较小区域的布局;期内,中国大陆地区门店实现净增长 1207 家。

周黑鸭上半年门店总数也达到了3160间,较去年同期增长了890家门店,面对外部挑战,周黑鸭表示,上半年重点探索社区店模式,下半年将加速小而美的门店拓展,推进社区布局和下沉市场。

虽然和其他卤味企业一样都在大力布局门店网络,但紫燕食品也有别于卤味三巨头的地方。紫燕食品在其招股书中表示,按消费场景划分,卤制食品主要可分为佐餐卤制食品与休闲卤制食品,公司的产品应用场景以佐餐消费为主,休闲消费为辅。据招股书,鲜货产品的收入在其去年营收的占比为88.07%,继续细分来看,夫妻肺片在营收中占比达到了30.6%。换言之,紫燕食品更专注于卤味的“佐餐”属性。

而目前已在A股上市的几家卤制品企业,更多是以休闲消费为主。绝味食品在最新中报中表示,公司专注于休闲卤制食品的开发;煌上煌也在中报中表示,产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类,江西主要是餐桌类,江西以外市场主要是休闲类。

上半年卤味三巨头业绩承压,线上渠道布局仍有进步空间

尽管“紫燕”要飞向资本市场,但已经上市的卤味企业在上半年的表现却都略显平淡。

据财经网产经梳理,2022年上半年,三大卤味企业业绩都未能复制过往的好成绩,特别是净利润端承压迹象明显,其中仅有绝味食品延续了营收上扬的态势。

在财报中,对于上半年业绩的波动,卤味三巨头给出的解释也都大体相似——原材料成本上涨、外部市场挑战增多等。

财经网产经对比卤味三巨头的中报和过往的财报发现,上半年线下布局的脚步虽未停止,在大环境的影响下,当线上布局的重要性被各行各业都重提时,卤味巨头们对线上布局的力度也随之增加。

以周黑鸭为例,财经网产经梳理其中报发现,线上渠道在其总营收的占比达到了19.1%,公司上半年的互联网O&O业务——即线上自营外卖业务收益,占到了2022年中期总收益的32.1%。此外,周黑鸭在财报中也表示,上半年社区生鲜渠道已覆盖170多个城市,也在加大直播电商平台的投入。

煌上煌也在大力发展线上业务,上半年其在线上第三方销售平台上的占比为17%。在最新的财报中,煌上煌表示疫情为线上销售业务带来了新的商机,公司在外卖、电商平台和等线上渠道上都有布局,上半年通过第三方销售平台实现的线上销售占比达到了17%。值得一提的是,煌上煌线上销售的产品布局也有一定的倾向性,主要为乐鲜装、高温包装酱卤制品和米制品等。

线下门店数量最多的绝味在线上布局的成绩,则不如上述两位。绝味食品并未在最新中报中披露线上销售的数据,而其2021年年报则显示,线上销售在营收的占比为2.01%,而同期煌上煌线上销售的占比已经达到了21.04%,并表示要在2022年将线上交易占比提升到30%以上;同期的周黑鸭的互联网O&O业务收益也达到了总收益的32%。

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图片来源:财报截图

对于卤味企业布局线上渠道的选择,鲍跃忠对财经网产经指出,线上渠道建设是现阶段企业必须要做的事情之一。卤味企业在建设线上渠道方面,还有较大的进步空间,以巨大的门店网络为基础,企业或可以将重心往搭建线上销售体系上倾斜,再借助外卖、跑腿等方式来完善O&O的建设,从而满足消费者“不到店”的需求。

不过,对于部分卤味企业在线上渠道的布局略显“吃力”的情况,张毅也还指出,卤味企业在线上布局的困难,与部分消费者认为卤味“即买即吃”的产品性质有关,这就导致企业在布局线上渠道时,进度不会那么快;此外,另值得卤味企业注意的是,随着市场竞争的加剧,也应在线上渠道上加强产品创新。

结语

2022年上半年,尽管卤味巨头们业绩暂处波动期,但卤味市场仍具发展潜力。某互联网平台在《2022卤味品类发展报告》中也指出,2021年该平台卤味小吃订单量增长到2.7亿单,同比增幅超50%,且订单量和交易总额都超整体小吃快餐10%。用户交易频次也明显提升,复购5次以上交易用户占比提升至16.7%,增长最快,呈现高粘性消费。

卤味行业仍是一个被看重的赛道,从去年开始至今,以红杉中国、今日资本等为代表的投资机构,仍将大笔投资给到卤味品牌。随着又一个“卤味股”的诞生在即,未来该赛道的发展也又多了一个看点。